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「太阳会娱乐场注册网址」房企蓝光发展公司债遇冷:计划发行20亿 实际仅4亿

   发布日期:2020-01-09 12:46:36  浏览次数:3671

「太阳会娱乐场注册网址」房企蓝光发展公司债遇冷:计划发行20亿 实际仅4亿

太阳会娱乐场注册网址,记者 | 杨冰柯

四川房企一哥蓝光发展(600466.SH)在将总部搬迁至上海后,近期的发债情况并未得到投资者认可,想要筹钱并不容易。

11月22日,蓝光发展公告了其2019年非公开发行公司债券(第一期)的发行结果。根据公告,原计划发行总规模不超过20亿的第一期债券,实际发行规模仅为4亿,票面利率为7.5%。

蓝光发展今年的公司债实际发行规模远不如预期,已并非首次。在这之前,“19蓝光01”债券发行规模计划为不超过25亿,最终发行只有11亿;“19蓝光02”债券发行规模为不超过14亿,最终发行为11亿。

另外,今年达到回售期的“16蓝光01”债券转售情况不理想,“16蓝光02”债券更是没有新的投资者接盘。这两笔债券都是在融资环境宽松的2016年所发行,但回售期却遇到了地产行业整体融资收紧的阶段。

根据蓝光发展公司公告,“16蓝光01”发行规模为30亿元,期限为“3+2”年;“16蓝光02”公司债券发行规模为10亿,期限也是“3+2”年。

在上述两笔债券达到回售期后,蓝光都采取了上调利率以吸引投资者继续持有,其中“16蓝光01”债券上调票面利率190个bp至7.4%;“16蓝光02”债券票面利率提高235个bp至7.6%。

但投资者并不买账。公告显示,“16蓝光01”债券仅转售出6.88亿,“16蓝光02”债券转售金额为0。也就是说,上述两笔债券没有找到更多新的接盘者,蓝光发展只能进行回购。

总体上看,蓝光发展的公司债券已经连续遭投资者冷落,这家公司的债务问题也没有得到好转。

2016年蓝光发展开始了扩张步伐,这一年蓝光在拿地上花了117.6亿,接下来的2017年和2018年拿地金额分别为186.4亿和283.3亿。随着扩张,蓝光发展的负债也一路高涨。根据蓝光发展公告,蓝光这三年的负债额分别为593.55亿、761.94亿和1238亿。

2018年的负债额超过千亿,但其这一年的销售额也只是855亿。负债总额一路高升,但蓝光的资产负债率变动却不明显。根据公告,蓝光发展这三年的资产负债率分别为80.90%、80.00%和82.00%。

负债总额大规模提升,负债率却保持平稳,这背后有蓝光发展采用合理财技的因素。

永续债是蓝光财技中的重要方式。永续债本质上是负债,但会计规则将其列为净资产,是一种权益工具,如果增加的是永续债,公司的负债情况非但不增,反而能降低公司的负债率。

根据蓝光公告,蓝光发展2016-2018年的永续债由7.8亿大幅提升至45.53亿。2018年第一季度时,蓝光发展永续债继续提升至55.5亿,成为永续债占净资产比例较高的A股房企。此后,蓝光在2018年末时将永续债规模下降至39.61亿元。

今年以来,蓝光发展的地产销售规模增幅也大幅降了下来。前三季度蓝光自己公布的销售金额是715.19亿,同比增长6.61%。克而瑞数据显示,前三季度蓝光全口径销售额为771亿,位于排行榜的第29名。权益销售额为552.9亿,位于排行榜的第28名。

负债隐忧外,蓝光发展多元化业务的重要方向3D生物打印和医药业务也遭遇困境。

11月18日,蓝光发展发布公告称董事会决定,终止子公司成都迪康药业股份有限公司境外上市计划。

成都迪康药业股份有限公司是蓝光发展“人居蓝光+生命蓝光”战略的重要组成部分。2018年8月,蓝光发展曾对外宣告过对子公司迪康药业拟发行境外上市外资股(H 股)股票,并申请在香港联交所主板挂牌上市的计划。

但在这次宣告中止境外上市计划之前,蓝光发展并未向中国证监会及香港联交所提交申请材料。

迪康药业今年业绩指标本身也不令人满意。根据蓝光发展2019年半年报,上半年,迪康药业营业收入为4.80亿元,同比减少11.57%;毛利率为68.15%,同比减少6.98%。但同时营业成本为1.53亿元,同比增加13.25%。

更让资本市场关心的是,迪康药业这几年一直在资本市场上讲的3D生物打印这个故事始终没有更多的进展。

根据蓝光发展公告,3D生物打印血管仍然还处在申请FDA的进程中,这离打印机问世已经四年多时间,也就是说,4年的申报临床周期已经超过了市场的耐心。


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